目前，隨著各國(guó)陸續(xù)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)，消費(fèi)基本恢復(fù)正常，全球石油需求也進(jìn)入到了回升的周期。但是目前華爾街的投行卻拋出了針對(duì)油價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警，這背后有何原因呢？

油價(jià)回調(diào)或已到來(lái)

近一個(gè)月以來(lái)，國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)大幅回升。OPEC+延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議之際，布油站上40美元。但高盛認(rèn)為，油價(jià)近期仍將出現(xiàn)回調(diào)。

6月9日，以分析師Jeffrey Currie為首的高盛大宗商品研究團(tuán)隊(duì)在一份報(bào)告中表示，原油供應(yīng)有所改善，但油價(jià)的下行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大幅增加，或出現(xiàn)15%-20%的回調(diào)。考慮到油價(jià)周一出現(xiàn)小幅下跌，回調(diào)可能已經(jīng)來(lái)了。

在高盛看來(lái)，盡管油價(jià)漲勢(shì)令人驚訝，但目前存量仍在10億桶左右的原油庫(kù)存依然過剩，能源和農(nóng)業(yè)市場(chǎng)需求也較為低迷，而且大宗商品指數(shù)的回報(bào)率也仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于現(xiàn)貨價(jià)格的增長(zhǎng)。

具體來(lái)看，自4月初以來(lái)，WTI原油現(xiàn)貨價(jià)格漲幅高達(dá)95%，但散戶投資者的回報(bào)率卻下跌了20%。因此，高盛不建議當(dāng)前做多原油。

在此之前，高盛能源分析師Damien Courvalin同樣短期看跌原油，并預(yù)計(jì)布油價(jià)格將在未來(lái)幾周內(nèi)降至35美元/桶，年底價(jià)格則為45美元/桶。

上述分析師稱，煉油廠商利潤(rùn)率暴跌至史無(wú)前例的低點(diǎn)反映出原油價(jià)格高估以及需求恢復(fù)較為緩慢，盡管需求預(yù)期正在逐步恢復(fù)，但復(fù)蘇仍存在高度不確定性。這些都是在短期內(nèi)或?qū)⒃俣认碌脑颉?/span>

無(wú)獨(dú)有偶，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪對(duì)原油價(jià)格的前景也十分悲觀。在周二的一份報(bào)告中，考慮到疫情對(duì)全球原油需求造成的沖擊比原先的預(yù)計(jì)更嚴(yán)重也更持久，穆迪進(jìn)一步下調(diào)對(duì)油價(jià)的預(yù)期，認(rèn)為布油今年的平均價(jià)格將在35美元/桶，明年的價(jià)格則在45美元/桶。

沙特欲帶頭停止額外減產(chǎn)

OPEC、俄羅斯與其他產(chǎn)油國(guó)上周六同意，將創(chuàng)紀(jì)錄減產(chǎn)協(xié)議延長(zhǎng)至7月底，這項(xiàng)減產(chǎn)協(xié)議將全球原油供應(yīng)削減近10%。

但沙特能源大臣阿卜杜勒阿齊茲親王周一表示，沙特及其海灣盟友科威特和阿聯(lián)酋將在7月停止自愿額外減產(chǎn)。

“自愿減產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到了目的，我們將繼續(xù)前進(jìn)。7月將增加的產(chǎn)量中，大部分將用于國(guó)內(nèi)消費(fèi)，”阿卜杜勒阿齊茲親王在OPEC+的一次視頻記者會(huì)上表示。

疫情再暴發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于卡塔爾能源大臣來(lái)說(shuō)，暴發(fā)第二波疫情的可能性也是原油市場(chǎng)上不容忽視的風(fēng)險(xiǎn)。他同時(shí)指出，沙特發(fā)起的價(jià)格戰(zhàn)可以說(shuō)是一個(gè)巨大的錯(cuò)誤。

地緣政治局勢(shì)惡化

最近，圍繞著土耳其與希臘的油氣紛爭(zhēng)，地中海的局勢(shì)可以說(shuō)是進(jìn)一步的升溫，成為原油市場(chǎng)上另一個(gè)受到關(guān)注的焦點(diǎn)。

土耳其國(guó)內(nèi)油氣資源相對(duì)匱乏，主要依賴進(jìn)口。2016年的數(shù)據(jù)顯示，其進(jìn)口量約占國(guó)內(nèi)消費(fèi)的53%。土耳其國(guó)內(nèi)油價(jià)也是極不穩(wěn)定的，在疫情期間的兩個(gè)月內(nèi)，該國(guó)36次調(diào)整油價(jià)。為了擺脫石油進(jìn)口依賴，土耳其國(guó)有石油和天然氣公司已經(jīng)從土耳其政府獲得許可證，在東地中海的24個(gè)地點(diǎn)勘探石油和天然氣，其中7個(gè)地點(diǎn)就在希臘主要島嶼的海岸附近，這引發(fā)了希臘的強(qiáng)烈不滿。周一希臘外長(zhǎng)表示，將隨時(shí)應(yīng)對(duì)土耳其的一切挑戰(zhàn)。

由于地中海地區(qū)地理位置的重要性，這一問題還牽涉到歐盟、俄羅斯等多方利益，局面相當(dāng)復(fù)雜。希臘和塞浦路斯的領(lǐng)導(dǎo)人已經(jīng)定于本月晚些時(shí)間單獨(dú)訪問以色列，討論地中海東部建設(shè)天然氣管道的問題。市場(chǎng)預(yù)期，屆時(shí)局勢(shì)緊張可能會(huì)進(jìn)一步加劇。